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黄金T+D收盘下跌,市场认为美联储加息被低估,专家称美国不会封锁

tnfx    2021-08-03    46

汇通网8月2日讯—— 8月2日上海黄金T+D收盘下跌1.09%至376.08元/克;白银T+D收盘下跌0.23%至5319元/千克。金价收跌,主要因市场认为美联储加息速度被低估,同时在疫情的影响下,专家认为美国暂时不会封锁,这也增加了市场风险偏好不利于金价。目前本周市场焦点转向美国7月非农就业报告。


周一(8月2日)上海黄金T+D收盘下跌1.09%至376.08元/克;白银T+D收盘下跌0.23%至5319元/千克。金价收跌,主要因市场认为美联储加息速度被低估,同时在疫情的影响下,专家认为美国暂时不会封锁,这也增加了市场风险偏好不利于金价。目前本周市场焦点转向美国7月非农就业报告。


上海黄金交易所2021年8月2日交易行情,黄金T+D成交量25.814吨;


黄金T+D收盘下跌1.09%至376.08元/克,成交量25.814吨,成交金额97亿4362万2960元,交收方向“空支付给多”,交收量7.554吨;


迷你金T+D收盘下跌1.05%至376.23元/克,成交量4.2402吨,成交金额16亿132万4734元,交收方向“空支付给多”,交收量12.598吨;


白银T+D收盘下跌0.23%至5319元/千克,成交量3262.064吨,成交金额173亿5547万5738元,交收方向“多支付给空”,交收量180.180吨;


疫情危机下福奇称不会重新封锁,暂时缓和了避险压力不利金价


德尔塔变种毒株持续蔓延,使得美国平均日增新冠确诊病例较一个月前激增逾四倍,达到2月中以来的最高水平。其中,约有五分之一的新病例来自佛罗里达州,该州已成为美国疫情的新震中。另一方面,美国首席传染病专家福奇则表示,疫情会越来越糟,但美国应该不会重新进行封锁。


根据美国疾病控制和预防中心当地时间8月1日公布的数据,在截至7月30日的七天里,美国平均日增72493例新冠确诊病例。


相较之下,截至6月30日的七天平均日增确诊病例为13424起,自6月中旬以来,这一数字就一直呈上升趋势。


美国疾控中心更新的数据显示,7月30日,美国报告101171起新增确诊病例,为2月7日以来的单日最高。当天全美新增死亡病例451例,七天平均日增死亡308例,两项数据分别为自6月上旬和中旬以来新高。


其中,7月30日,佛州新增21683起确诊病例,是疫情暴发以来新高,此前的纪录是1月初的19334例。卫生官员宣布,佛州的新冠新增病例在过去一周增加了50%,该州的住院人数接近2020年的峰值。


此外,2021年8月1日,纽约州州长科莫办公室在一份声明中称,约有3050人在新冠病毒检测中呈阳性,这是自5月7日以来的最高单日新增总数,这也是5月初以来首次超过3000例,其中超过一半的病例在纽约市。


当地时间1日,美国首席传染病专家福奇警告说,“疫情会变得更糟”,并且随着更具传染性的德尔塔变种导致新冠病例激增,美国可能会看到更多的“痛苦和苦难”。


在采访中,福奇被问到美国是否会回到2020年的封锁状态,或者这种激增只是“暂时的挫折”他回答道:“我不认为我们会看到封锁。我认为我们在已经拥有足够多比例的人口(接种了疫苗),虽然不足以遏制疫情,但我认为足以让我们不陷入那种我们2020年冬天面临的处境。”


然而,福奇对新增病例的7天平均值上升的速度感到哀叹,并指出美国约有1亿人有资格接种疫苗,但还没有去接种。


“我们看到未接种疫苗人群中疫情暴发了,”他说道,虽然在接种疫苗的个体中看到了突破性病例,但这是可以预料的,因为没有疫苗是100%有效的。


福奇再次强调,“所以我不认为我们看起来要进行封锁,但我们预期未来会遭遇一些痛苦和苦难,因为我们看到病例在增加,这就是我们一遍又一遍要说的:解决这个问题的办法是接种疫苗。”


另一方面,随着联邦卫生官员持续发布警告,美国的疫苗接种速度有所加快。白宫新冠数据主管沙帕尔表示,仅在7月30日,美国就记录了超过57万剂疫苗的注射量,这是自7月1日以来的最高水平。


白宫幕僚长克莱恩表示,美国本周连续四天接种了超过70万剂疫苗。在过去的7天里,约有300万人接种了第一剂新冠疫苗。接种第一剂疫苗的成年人比“过去8至10周内的任何时候”都要多,而且在受到疫情严重打击的地区,这种增长尤其强劲。


市场认为美联储加息速度被低估,未来几周美债收益率将上升


摩根士丹利美国利率策略主管Guneet Dhingra发布文章称,当前过低的美国10年期国债收益率反映出市场低估加息速度。强劲的就业和通胀数据,以及赤字融资计划等催化剂将推动收益率上涨。


美国10年期国债收益率低于约1.60%的合理水平,这在很大程度上是由于近几周头寸平仓放大了疫情负面新闻的影响。在Dhingra看来,收益率没有恰当地反映强劲的美国经济或美联储立场。 随着市场定位更加清晰,分析师预期就业市场和通胀数据将强劲,以及美国政府有望推出2万亿美元的赤字融资计划,预计未来几周收益率将上升。


要了解国债收益率,首先要了解收益率下降的原因。摩根士丹利与众多投资者的对话,以及对仓位数据的分析,证实了仓位在加剧收益率下跌中扮演重要角色。 随着上月10年期国债收益率下跌,未平仓合约(即 10 年期国债期货的未平仓交易数量)下降。这表明,投资者并不是基于对经济的重新评估或对Delta变体的担忧而增加新头寸。相反,他们一直在平仓无利可图的旧交易,这些交易原本是为了获得更高的收益率。


摩根士丹利认为,重要的是要避免陷入强行压低收益率的陷阱。3月份美国国债收益率大幅上升,主要原因是日本投资者出于对财年年底的考虑而抛售美国国债。 然而,大多数投资者错误地将收益率上升视为经济过热的证明,并普遍认为10年期国债收益率将突破2%。 当时,该行曾提醒投资者,相对于经济状况,收益率已经过高, 在接下来的几周,美国的经济数据无法跟上不切实际的预期,10年期国债收益率开始走低。


摩根士丹利表示,尽管3月的教训还历历在目,但7月的情况看起来和3月完全相反。 这一次,投资者正用过度悲观的说法来降低收益率。 其中很多观点经不起推敲。 在Delta变体影响方面,在英国(这是美国的一个合理模板),随着病例激增,住院人数仍然很低,但经济还是重新开放了,最终病例开始减少,这表明疫情的下行风险被夸大了。令人欣慰的是,美联储主席鲍威尔在7月的FOMC会议上同意这一评估。


当前10年期国债收益率的水平意味着,市场预计2023年3月首次加息,此后每年加息约1.5次。摩根士丹利认为这一隐含的加息速度过低,特别是当人们看到6月份的点阵图时,其中6名FOMC成员预计每年加息三到四次。


摩根士丹利指出,即使保守假设美联储将在2023年6月开始加息,并且以每年2-2.5次的速度加息(这比点阵图显示的要低),分析显示,目前10年期国债收益率的公允估计应该在1.60%左右。


摩根士丹利认为,以7月非农就业报告为开端的强劲经济数据,可能会推动收益率上升。 如果8月份学校顺利开学,可能会进一步推动就业市场的强劲增长。此外,该行预计住房价格将走强,这将支持通胀的可持续性。


8月份似乎总是与低收益率联系在一起。摩根士丹利的分析表明,当收益率在8月份处于低位时,季节性因素很少起作用。在类似的情况下,可以看到收益率在2020年8月上升,摩根士丹利认为收益率也将在2021年8月上升。


美国参议院本周有望表决基础设施法案,支持风险偏好不利于金价


磋商5500亿美元基础设施一揽子计划的美国参议员周日基本完成了法案文本,使得参议院向本周可能表决通过迈出了关键一步。


参议院多数党领袖舒默称,该院将做好“在几天内”就这一两党法案进行投票的准备。参与磋商的民主党和共和党参议员周日下午梳理了这份长达2701页的法案,并作出了一些细微调整。


其中的犹他州共和党人Mitt Romney告诉记者,双方没有分歧。只是纠正了所有的细节,参议院采取行动后,国会的最终行动还要等到众议院9月休会结束。


这将是数十年来最大的美国联邦基础设施支出。其中包括约1,100亿美元的道路和桥梁新支出、730亿美元用于电网升级、660亿美元用于铁路和Amtrak,以及650亿美元用于宽带扩张。它还将为清洁饮水提供550亿美元、为运输提供390亿美元。


这些参议员曾错过多个有关完成这项法案的截止日期,在最后一刻就运输、宽带和水利项目等条款讨价还价。


参与谈判的两位参议员——缅因州共和党参议员Susan Collins和西弗吉尼亚州民主党参议员Joe Manchin——周日表示,他们预计该法案将在参议院获得广泛支持。Manchin表示,我们希望不晚于周四完成。我们想要继续前进。


基金经理依然看好金价长期表现


一位曾经预测金价在去年创下历史新高的基金经理表示,由于投资者低估央行退出大规模刺激措施的风险,金价有望飙升至新高。


美联储官员先前发出信号称,劳动力市场的进一步进展是决定最终缩表时间的关键之一,如今外界将密切关注周五公布的非农就业数据。明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari周末警告称,delta变种病毒的传播可能让一些美国人不去找工作,这可能会损害美国经济复苏。


管理2.5亿美元 Quadriga Igneo 基金的Diego Parrilla说,超宽松货币和财政政策造成的长期损害,并未引起普遍的注意。他说,人为的低利率造成了资产泡沫太大而不能破裂,这将使各国央行很难在不冒泡沫崩溃的风险下实现正常化。


驻马德里的Parrilla在2016年曾正确预料,黄金将在五年内攀升至创纪录水平。 我认为黄金走强的驱动因素不仅存在,而且实际上已经得到加强。


这位基金经理坚称,未来三到五年金价可能上涨至每盎司3000至5000美元。随着由于疫情对全球经济造成严重破坏,这个避险资产曾在2020年8月创下历史新高 2075.47 美元,过去几周交易价格接近 1800 美元。


本周焦点转向美国7月非农报告,美联储警告变异病毒减缓就业复苏


美国非农就业数据将于8月6日公布,市场预计上个月新增90万个就业岗位。高于85万的非农就业数据将是自2020年8月以来的最高水平,并将连续第三个月实现更快的就业增长。


Minneapolis联储主席Neel Kashkari表示:新冠病毒Delta变种的传播可能会让一些美国人无法找到工作,这可能会损害美国的经济复苏。


他于周日接受媒体采访时表示:随着许多美国人重返工作岗位,我非常乐观地认为就业市场将会变强劲。但是如果人们对Delta变种感到恐惧,那可能会在一定程度上减缓劳动力市场的复苏,从而拖累我们的经济复苏。


美联储官员在上周迈出了最终缩减对美国经济支持的第一步。他们将利率维持在接近于零的水平,并重申了去年十二月作出的承诺,即在就业和通胀方面取得“实质性进展”之前,每月将维持1200亿美元的资产购买计划。


但是他们也表示,经济在实现这些目标方面取得了进展,决策者将在即将召开的会议上继续评估进展情况。


经济学家认为这是一个明确的信号,他们倾向于今年年底或者明年年初缩减债券购买规模,前提是Delta变种的感染率飙升不会阻碍经济复苏。


Kashkari表示:“我们已经从去年十二月的危机中恢复了大约三分之一,我们取得了一定的进展,即使我们仍然处于危机之中。至今我们还有700到900万美国人没有工作,我们需要重返就业市场。”


他的言论与美联储理事Lael Brainard于周五晚间的言论相吻合。Brainard表示:“要通过这一考验,就业还有一段路要走。”并指出仍有数百万美国人处于失业之中。相比之下,St. Louis联储主席早前接受采访表示,他希望央行于九月份决定开始减少资产购买。


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